[理財] 淺談swap式ETF (以英股 ETF MXUS 為例)
Swap 式 ETF 指的是透過持有交換合約（Swap），而非直接持有指數成分股，來追蹤指數表現的一種 ETF。優點：費用低廉、追蹤誤差小。缺點：存在交易對手的信用風險（雖然多由大型金融機構承擔，實際違約機率低，但投資人仍需注意）。 MXUS：英股 Invesco MSCI USA ETF 以 Invesco MSCI USA ETF（MXUS） 為例，這是一檔追蹤 MSCI 美國指數（註1）的累積型 Swap 式 ETF。 基金費用率（TER/OCF）：0.05% Swap 費用：0.07% 台灣投資人若直接持有英股 ETF，股息會被英國預扣 15% 稅款，但 Swap 式 ETF 可省下這筆股息稅。 👉 總費用率 = 基金費用率 + Swap 費用 MXUS = 0.05% + 0.07% = 0.12% 與其他常見市值型 ETF 費用比較 計算方式：總費用率 = 基金費用率 + （假設股息率 × 股息稅率） ＊此處假設平均股息率為 2% 美股 VT = 0.07% + (2% × 30%) = 0.67% 英股 VWRA = 0.22% + (2% × 15%) = 0.52% 英股 ACWD = 0.12% + (2% × 15%) = 0.42% 由此可見，MXUS 的總費用率僅 0.12%，在長期投資中具有明顯的成本優勢。 註1：MSCI 美國指數 vs CRSP 美國整體市場指數 MSCI USA Index（MXUS 追蹤）與 CRSP US Total Market Index（VTI 追蹤）的差異如下： 覆蓋範圍 CRSP US Total Market Index：涵蓋幾乎所有美國上市公司，約 3,486 家 MSCI USA Index：主要追蹤大型與中型股，約 626 家 市值規模 CRSP US Total Market Index：約 47.8 兆美元 MSCI USA Index：約 45.2 兆美元 市場代表性 CRSP：更全面，包含小型股 MSCI USA：約涵蓋 85% 的美國股市市值，集中於大...